45天暴涨500元，钢价光靠炒作吗？

日期：2016-7-16　发布：苏州钢材网　来源：我的钢铁　访问：5318　频道：行情分析　标签：

　　截至2016年7月15日，期螺1610合约、期卷1610合约收盘价2527元/吨、2661元/吨，一个半月累计大涨572元/吨和494元/吨。同期，上海市场20mm三级螺纹钢、3.0mm热卷价格报2320元/吨、2760元/吨，一个半月累计大涨320元/吨...

　　截至2016年7月15日，期螺1610合约、期卷1610合约收盘价2527元/吨、2661元/吨，一个半月累计大涨572元/吨和494元/吨。同期，上海市场20mm三级螺纹钢、3.0mm热卷价格报2320元/吨、2760元/吨，一个半月累计大涨320元/吨和220元/吨。

　　我们不禁要问，钢市真的回暖了吗?钢贸圈子里的人都应该感受到需求还是不温不火，但由于前期政策宽松加基建投资托底，需求收缩力度也较前两年有所缓和。二季度经济延续了一季度平稳增长态势，GDP同比增长6.7%。

　　2016年6月，工业增加值同比增长6.2%，增速较上月扩大0.2个百分点，工业经济总体平稳。货币政策保持稳健，6月对实体经济发放的人民币贷款增加1.31万亿元，企业中长期贷款增加约4100亿元，较上月明显回升，对基础建设支撑力度较大。不过，国内经济仍有下行压力，尤其是楼市热度消退，制造业产能过剩仍待化解。2016年1-6月份，房地产、制造业投资增速分别放缓至6.1%和3.3%，拖累固定资产投资增速回落至9%。

　　尽管6、7月份下游用钢需求平淡，但是国内钢价反季节而行，淡季走出一波较大幅度反弹。表面上期货市场是钢价反弹的主要推手，炒作资金在推波助澜，期螺、期卷涨幅明显高于现货市场。本质上，则是市场对钢铁业预期向好，对供给侧改革信心增强。

　　首先，7月14日，发改委新闻发言人赵辰昕介绍，2016年压减粗钢产能要完成4500万吨左右，退出煤炭产能要达到2.5亿吨以上，各省区市没有完成任务的，都将被严肃问责。令笔者震惊的是，“十二五”期间全国累计淘汰炼钢产能9480万吨，而2016年计划淘汰量就占到前五年的近半，力度之大前所未有。“十三五”期间，我国计划压减粗钢产能1亿-1.5亿吨。

　　其次，与往年不同的是，今年国内钢厂生产节奏控制力提升，恶性竞争的现象有所缓解。令笔者感受颇深的是，今年一旦钢厂出现亏损，不再像往年通过规模化生产压低成本，而是适度控制生产节奏。当然，各地环保整治力度的强化，也对产能扩张起到抑制作用，特别是唐山钢厂时不时的来个“限产措施”。

　　本周(截至2016年7月15日)，唐山钢厂产能利用率下降1.12%至86.03%，碍于烧结库存原因，个别钢厂高炉开始检修，预计下周多数厂家或将焖炉，唐山钢厂面临停产烧结50%或高炉焖炉现象。

　　再次，供给侧改革的发力，特别是淘汰落后产能，并不会取得立竿见影的效果，是个长期化的任务。那么推动短期钢材市场看涨热情的，无疑就是钢铁业前景改善吸引资金流入，特别是投机者。同时，英国脱欧，加上美国经济温和增长，美元指数仍有冲高动力，人民币被动贬值引发资产避险需求，而大宗商品价格正处于历史低谷，吸引各路资金流入商品期货市场。

　　总之，一个半月期螺、期卷价格大涨约500元，有各路资金逐利的因素，也有钢铁业供给侧改革发力的因素。尽管下游用钢需求仍然平淡，经济仍面临着下行压力，但钢厂因库存压力不大，挺价意愿较强，跟踪北方40家钢厂库存总量连降三周至165.95万吨。同时货币政策保持稳健、下周唐山钢厂陆续限产，市场心态还算稳定，短期钢价也无大跌意愿，或呈现震荡运行态势。